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沥青:e刚需上升

查嘉祯 2024-10-25 13:19:26 供应产品 7229 次浏览 0个评论

沥青消费略有增加,库存下降,库存消费e比重心下降。
(转c自:紫金天风期货研究所)
a沥青价格价差
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数据来源::卓创,wind,eg紫金天风期货
生产负荷下降的包括:鑫高源、金陵。
投机需求:偏空  百川口径,社会整体库存-2.00%到23.96%。
成交量、持仓量仍处偏低水平
数据来源:百川,紫金天风期货
数据来源:卓创,百川,隆众,紫金天风期货
责任编辑:戴明 SF006
沥青库存消费比重心下降
数据来源:卓创,百川,紫金天风期货
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炼厂开工率微升
地炼利润修复
炼厂整体库存下降
数据来源:wind,路透,卓创,紫金天风期货
沥青消费的口径是表观消费量-炼厂库存变化。
山东地炼加工稀释沥青的理论利润为-500元/吨。
沥青北方现货价格涨后有回调
百川口径,社会整体库存-2.00%到23.96%。社会库存已处于历史同期偏低水平。
油品现货裂解价差走强
数据来源:百川,隆众,紫金天风期货
仓单有效期临近,厂库仓单减少9.5万吨
刚需+8.18万吨至75.52万吨,刚需+投机需求之和+1.20万吨至55.56万吨。刚需上升,接近往年同期平均值。
预计10月周均产量上升
开工率:中性偏多  开工率整体+0.7%至32.8%,仍在低位。
数据来源:wind,紫金天风期货
低硫船燃-华东沥青价格为1073元/吨。
隆众口径,炼厂整体库存-1.35%到17.40%。
核心观点:中性略偏空(裂解价差)  炼厂开工率、产量上升,不过上升幅度不及需求,炼厂库存去库。平衡表调整完10月过剩量继续下降,目前是小幅过剩状态。
月差:中性  驱动不明显。

数据来源:百川,隆众,紫金天风期货
生产负荷上升的包括:茂名、海右、北沥。
数据来源:wind,紫金天风期货
百川口径,炼厂整体库存-3.60%至32.18%,华东-5.02%至13.03%,华北山东-5.06%至38.64%。炼厂去库速度加快。
沥青刚需上升
开工率整体+0.7%至32.8%,华东-4.0%至22.0%,山东+1.0%至32%。
参考消息网10月8日报道 美国《华尔街日报》10月6日发表题为《美国港口到底有多糟糕?表现最好的在全球排名第53位》的文章称,美国工会国际码头工人联合会
山东基差偏强
社会整体库存继续下降
原油回调,沥青期货裂解价差震荡偏强
原油回调,汽柴油跌幅小于原油,裂解价差被动修复;山东沥青现货价格与原油走势相反,裂解价差修复明显。
平衡表:根据高频数据调整产量、需求、社会库存。
数据来源:百川,紫金天风期货
数据来源:wind,紫金天风期货
(ILA)在获得六年内62%的加薪承诺后,已达成临时协议,将重返工作岗位,但劳资纠纷尚未结束。第二轮将围绕工会要求通过禁止美国港口的任何自动化
来源:紫金天风期货研究所
沥青整体开工率微升
数据来源:wind,紫金天风期货
刚性需求:中性偏多  刚需+8.18万吨至75.52万吨,刚需上升,接近往年同期平均值。
数据来源:百川,紫金天风期货
隆众口径,社会整体库存-2.81%到28.27%。
按目前检修信息,10月周均产量预计为47.84万吨,较9月周均产量上升3万吨。
山东现货裂解价差:汽油-9.85$/bbl,柴油+3.51$/bbl,沥青-2.45$/bbl。

炼厂库存下降
远端产量预期因检修信息统计不全而误差较大,暂未体现在平衡表中。
山东地炼加工原油的理论利润为+350元/吨。原油回调,油品跌幅不及原油,利润被动修复。

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